In 1986, a new toy store is born in Athens! It’s called Jumbo and it’s made of joy, fun & carelessness!

So beginnt das Unternehmensprofil auf der Homepage von Jumbo, einem sehr interessanten griechischen Unternehmen.

Kurz vorgestellt hatte ich Jumbo ja bereits in meinem Artikel über . Jetzt habe ich die Geschäftsberichte gelesen, und finde das Unternehmen noch interessanter, als nach dem ersten kurzen Eindruck.

Unterbewertete Aktien findet man oft dort, wo kein “vernünftiger” Mensch sie vermuten würde. Was ist da ziemlich naheliegend? Richtig, Griechenland! Wer würde dort jetzt investieren? Könnten griechische Aktien also ein interessantes Investment sein?

Ich weiß zugegebenermaßen nicht, was mit der griechischen Wirtschaft in den nächsten Jahren passieren wird. Oder ob Griechenland in der Eurozone bleiben wird. Aber ich bin mir ziemlich sicher, dass gut aufgestellte griechische Unternehmen langfristig weiterhin Gewinne machen werden. Vielleicht finden sich ja einige interessante griechische Aktien…

Nach dem ersten Überblick über Puma und dem ersten Teil des Puma-Geschäftsberichtes 2010 geht es jetzt mit dem Jahresabschluss im Geschäftsbericht 2010 weiter.

Was kann man aus den Zahlen ablesen? Mal sehen, ob ich hier ein paar interessante Sachen entdecke, die mir bei der Unternehmensbewertung weiterhelfen.

Der Wert eines Unternehmens ist die Summe aller zukünftigen Zahlungsströme, die der Eigentümer erhält, abgezinst mit einem fairen Zinssatz.

Auch wenn diese Aussage einfach und einleuchtend scheinen mag, ist es in der Praxis schwer, die entsprechenden Werte zur Berechnung des Unternehmenswertes zu bestimmen.

Allein die auch nur sehr grobe Schätzung aller zukünftigen Cashflows ist eine schwierige Aufgabe. Zusätzlich muss man sich aber noch überlegen, mit welchem Zinssatz man die zukünftigen Zahlungsströme abzinsen sollte, welche Entschädigung also dafür anzusetzen ist, dass das Geld heute investiert wird und erst später wieder zu Verfügung steht.

Nach dem ersten Teil der Puma-Serie gehts wie versprochen weiter mit der Analyse der Puma SE. Heute schaue ich mir den Geschäftsbericht an.

Eine Idee die ich schon länger mal hatte ist, einmal eine Aktie zu analysieren und dabei genau zu protokollieren, was ich tue. Ihr dürft mir also gewissermaßen mal dabei über die Schulter, wie ich eine Aktie analysiere. In der Regel beeinhaltet ein Artikel über eine Aktie ja nur die wesentlichen Fakten und Schlussfolgerungen. Wie man dahin kam, bleibt für den Leser unklar. Deshalb werde ich dieses mal einfach die zeitliche Abfolge protokollieren, was ich bei einer Analyse tue und welche Gedanken mir in den Kopf kommen.

Die Inflation, das in der Regel wenig geliebte Phänomen der Geldentwertung, spielt bei der Auswahl von Investments eine nicht unbedeutende Rolle. Jeder Investor will sich vor den Auswirkungen der Inflation schützen.

Anleiheninhaber werden von steigender Inflation hart getroffen, da sowohl Zinszahlungen als auch die Rückzahlung am Laufzeitende in einer Währung erfolgen, die dann weniger Kaufkraft besitzt.

Aktien dagegen bieten einen Inflationsschutz, da sie eine Investition in Sachwerte darstellen – so die verbreitete Meinung.

Die Wurzeln der Halloren Schokoladenfabrik gehen bis in das Jahr 1804 zurück. Sie ist damit Deutschlands älteste Schokoladenfabrik.
Bekannt ist das Unternehmen vor allem im Osten Deutschlands für die Hallorenkugeln.
Die Marktkapitalisierung der Halloren Schokoladenfabrik AG beträgt nur rund 25 Mio. €. Ein Small-Cap (oder eher schon Micro-Cap?) mit einem einfachen Geschäftsmodell. Das musste ich mir natürlich mal genauer ansehen. Lohnt sich ein Investment in die Aktie der Halloren Schokoladenfabrik?

Nach meinem Artikel über Eigenschaften von Aktien, die sich gut für eine Bewertung eignen und einem Artikel über 10 deutsche Aktien, auf die diese Bedingungen (großzügig ausgelegt) zutreffen, folgt nun ein Artikel mit weiteren Unternehmen, die sich für eine Unternehmensbewertung eignen könnten.

Nach meinem Artikel über Eigenschaften von Unternehmen, die sich gut für eine Bewertung eignen, werde ich nun eine Reihe von Unternehmen vorstellen, auf die diese Eigenschaften zutreffen. Ich bin bei der Auslegung dabei recht großzügig. Eine genauere Betrachtung ist also in jedem Fall zu empfehlen!