Unterbewertete Aktien findet man oft dort, wo kein “vernünftiger” Mensch sie vermuten würde. Was ist da ziemlich naheliegend? Richtig, Griechenland! Wer würde dort jetzt investieren? Könnten griechische Aktien also ein interessantes Investment sein?
Ich weiß zugegebenermaßen nicht, was mit der griechischen Wirtschaft in den nächsten Jahren passieren wird. Oder ob Griechenland in der Eurozone bleiben wird. Aber ich bin mir ziemlich sicher, dass gut aufgestellte griechische Unternehmen langfristig weiterhin Gewinne machen werden. Vielleicht finden sich ja einige interessante griechische Aktien…
Wie ihr am Logo sehen könnt, hat mein Blog von nun an einen anderen Namen. Warum Simple Value Investing? Weil ich denke, dass in der Einfachheit die höchste Vollendung liegt. Auch bei der Geldanlage. Auch Warren Buffett sagt, “Value Investing is simple, but not easy”.
Die Domain bleibt übrigens vorerst die selbe. Ihr braucht also keine Lesezeichen oder ähnliches zu ändern.
So langsam sind wir wieder mitten in der Geschäftsberichte-Saison. Für mich immer eine sehr spannende Zeit! Nachdem ich die letzten Wochen nicht allzu viel Zeit hatte, habe ich jetzt angefangen, mich durch einen Haufen Geschäftsberichte zu lesen. Die Ehre des ersten gelesenen Berichtes hatte dieses Jahr die A.S. Création Tapeten AG.
Liebe Leser,
da ich derzeit meine Diplomarbeit schreibe, welche so langsam in die Endphase geht, sehe ich mich leider gezwungen, mir selbst eine kleine Schreibpause aufzuerlegen.
Nach dem ersten Überblick über Puma und dem ersten Teil des Puma-Geschäftsberichtes 2010 geht es jetzt mit dem Jahresabschluss im Geschäftsbericht 2010 weiter.
Was kann man aus den Zahlen ablesen? Mal sehen, ob ich hier ein paar interessante Sachen entdecke, die mir bei der Unternehmensbewertung weiterhelfen.
Eine interessante Aktie habe ich vor kurzem durch Zufall entdeckt – die Adler Real Estate AG. Der Grund war, dass der Current Asset Value (also das Umlaufvermögen abzüglich aller Schulden) mehr als das doppelte der Marktkapitalisierung beträgt. Ein klassisches Graham’sches Net Net also?
Der Wert eines Unternehmens ist die Summe aller zukünftigen Zahlungsströme, die der Eigentümer erhält, abgezinst mit einem fairen Zinssatz.
Auch wenn diese Aussage einfach und einleuchtend scheinen mag, ist es in der Praxis schwer, die entsprechenden Werte zur Berechnung des Unternehmenswertes zu bestimmen.
Allein die auch nur sehr grobe Schätzung aller zukünftigen Cashflows ist eine schwierige Aufgabe. Zusätzlich muss man sich aber noch überlegen, mit welchem Zinssatz man die zukünftigen Zahlungsströme abzinsen sollte, welche Entschädigung also dafür anzusetzen ist, dass das Geld heute investiert wird und erst später wieder zu Verfügung steht.
Nach dem ersten Teil der Puma-Serie gehts wie versprochen weiter mit der Analyse der Puma SE. Heute schaue ich mir den Geschäftsbericht an.
Zum Wochenende gibts wieder einige interessante Dinge, die ich im Laufe der Woche im Netz entdeckt habe.
Eine Idee die ich schon länger mal hatte ist, einmal eine Aktie zu analysieren und dabei genau zu protokollieren, was ich tue. Ihr dürft mir also gewissermaßen mal dabei über die Schulter, wie ich eine Aktie analysiere. In der Regel beeinhaltet ein Artikel über eine Aktie ja nur die wesentlichen Fakten und Schlussfolgerungen. Wie man dahin kam, bleibt für den Leser unklar. Deshalb werde ich dieses mal einfach die zeitliche Abfolge protokollieren, was ich bei einer Analyse tue und welche Gedanken mir in den Kopf kommen.
