Wie wirkt sich Wachstum auf die Bewertung von Aktien aus? Wachstumsaktien stehen im Fokus vieler Anleger. Ein Unternehmen, welches nicht stetig wächst, scheidet für viele schon von vornherein als Investitionsmöglichkeit aus. Aber was ist dran? Erhalten die Aktionäre einen Mehrwert, wenn ein Unternehmen wächst? Rechtfertigt das einen höheren Aktienkurs?

Auf gieristgut.com ist heute ein Gastbeitrag von mir erschienen:

Zum Gastbeitrag: Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) – was ist bei der Berechnung zu beachten?

Es ist nun schon einige Wochen her, dass Microsoft den Jahresbericht (Form 10-K) des Geschäftsjahres 2010/11 veröffentlicht hat.

Den gesamten Bericht findet ihr hier:

Microsoft.com, als Word-Dokument oder
Securities and Exchange Commission (SEC), als html-file

btw.: gibt es außer Microsoft eigentlich ein Unternehmen, was seine Berichte NICHT als PDF veröffentlich? ;-)

Ich werde mal einige Punkte, die ich für wichtig erachte zusammenfassen. […]

Nach dem Start des Musterdepots sorge ich gleich mal dafür, dass nicht so viel Bargeld rumliegt und gehe auf Einkaufstour.
Microsoft, Münchener Rück und Renault sind derzeit von den Aktien, die innerhalb meines Kompetenzbereiches liegen die günstigsten […]

Ab heute werde ich in diesem Blog ein Musterdepot führen. Ihr findet das eine Übersicht über das Depot in der Navigationsleiste unter . […]

In habe ich festgestellt, dass eine Renault-Aktie, welche derzeit für rund 25€ gehandelt wird, 7,17 Nissan-Aktien enthält, welche derzeit für zusammen rund 43€ gehandelt werden. Renault selbst, ohne den Anteil an Nissan müsste also einen negativen Wert haben, was nicht logisch erscheint. Es liegt also eine Unterbewertung der Renault-Aktie vor. Oder gibt es andere Erklärungen? Einige mögliche Erklärungen werde ich jetzt mal unter die Lupe nehmen: […]

Am Markt gibt es immer mal wieder Fehlbewertungen. Das Ausnutzen dieser ermöglicht es Value-Investoren Geld zu verdienen. Ein Beispiel für so eine Fehlbewertung ist derzeit meiner Meinung nach die Renault-Aktie. Genaugenommen wird der Hersteller Renault derzeit nämlich an der Börse zu einem negativen Wert gehandelt. Man bekommt die Renault-Aktien also umsonst, und zusätzlich noch was obendrauf, damit man diese schwere Bürde auf sich nimmt!

Hört sich unwahrscheinlich an? Ist aber so…

Schauen wir uns das Ganze mal genauer an. […]

Die Hawesko Holding besteht aus Gesellschaften, welche Handel mit Weinen im gehobenen Segment (nach eigener Definition zählen darunter solche ab einem Einzelhandelspeis von 4€/Flasche). Hawesko besteht aus drei Segmenten:

• Weinfacheinzelhandel (Jaques’ Wein-Depot)
• Versandhandel (Hanseatisches Wein- und Sekt-Kontor und Carl Tesdorpf-Weinhandel zu Lübeck)
• Weingroßhandel & Distribution (Wein-Wolf-Gruppe, CWD Champagner- und Weindistributionsgesellschaft, sowie Chateau Classic – Le Monde des Grands Bordeaux)

Haweso tätigt seine Umsätze vor allem in Deutschland, der Auslandsanteil betrug 2010 nur 12%. Auslandsumsätze werden in der Schweiz, Österreich, Schweden und China getätigt.

Kommen wir jetzt zu den Zahlen der Hawesko Holding:

Die A.S. Création Tapeten AG ist der größte Tapetenhersteller innerhalb der Europäischen Union. Neben Tapeten werden auch Dekorationsstroffe hergestellt, welche aber nur einen geringen Anteil am Gesamtumsatz ausmachen (2010 ca. 6,5%)

Gewinn- und Verlustrechnung

Was mir an A.S. Création gut gefällt ist die Stabilität und Prognostizierbarkeit. Eine Eigenschaft, die eine Unternehmensbewertung sehr vereinfacht […]