In habe ich festgestellt, dass eine Renault-Aktie, welche derzeit für rund 25€ gehandelt wird, 7,17 Nissan-Aktien enthält, welche derzeit für zusammen rund 43€ gehandelt werden. Renault selbst, ohne den Anteil an Nissan müsste also einen negativen Wert haben, was nicht logisch erscheint. Es liegt also eine Unterbewertung der Renault-Aktie vor. Oder gibt es andere Erklärungen? Einige mögliche Erklärungen werde ich jetzt mal unter die Lupe nehmen: […]

Am Markt gibt es immer mal wieder Fehlbewertungen. Das Ausnutzen dieser ermöglicht es Value-Investoren Geld zu verdienen. Ein Beispiel für so eine Fehlbewertung ist derzeit meiner Meinung nach die Renault-Aktie. Genaugenommen wird der Hersteller Renault derzeit nämlich an der Börse zu einem negativen Wert gehandelt. Man bekommt die Renault-Aktien also umsonst, und zusätzlich noch was obendrauf, damit man diese schwere Bürde auf sich nimmt!

Hört sich unwahrscheinlich an? Ist aber so…

Schauen wir uns das Ganze mal genauer an. […]

Die Hawesko Holding besteht aus Gesellschaften, welche Handel mit Weinen im gehobenen Segment (nach eigener Definition zählen darunter solche ab einem Einzelhandelspeis von 4€/Flasche). Hawesko besteht aus drei Segmenten:

• Weinfacheinzelhandel (Jaques’ Wein-Depot)
• Versandhandel (Hanseatisches Wein- und Sekt-Kontor und Carl Tesdorpf-Weinhandel zu Lübeck)
• Weingroßhandel & Distribution (Wein-Wolf-Gruppe, CWD Champagner- und Weindistributionsgesellschaft, sowie Chateau Classic – Le Monde des Grands Bordeaux)

Haweso tätigt seine Umsätze vor allem in Deutschland, der Auslandsanteil betrug 2010 nur 12%. Auslandsumsätze werden in der Schweiz, Österreich, Schweden und China getätigt.

Kommen wir jetzt zu den Zahlen der Hawesko Holding:

Die A.S. Création Tapeten AG ist der größte Tapetenhersteller innerhalb der Europäischen Union. Neben Tapeten werden auch Dekorationsstroffe hergestellt, welche aber nur einen geringen Anteil am Gesamtumsatz ausmachen (2010 ca. 6,5%)

Gewinn- und Verlustrechnung

Was mir an A.S. Création gut gefällt ist die Stabilität und Prognostizierbarkeit. Eine Eigenschaft, die eine Unternehmensbewertung sehr vereinfacht […]